Un portefeuille de cinquante lignes peut n'avoir que trois risques, et personne ne s'en aperçoit tant que tout monte. Cet agent cherche cette illusion : il regroupe les positions par ce qui les fait réellement bouger ensemble, mesure les corrélations sur des périodes de tension et non de calme, repère les doublons entre fonds qui détiennent les mêmes sous-jacents, chiffre ce qu'une ligne supplémentaire apporte vraiment, et signale la diversification qui disparaît au pire moment.
Ce qu'il fait chaque jour
- Regrouper par facteurRassembler les positions selon ce qui les fait réellement bouger ensemble.
- Mesurer les corrélations en tensionCalculer les corrélations en période calme et en période tendue, et présenter les deux.
- Examiner les sous-jacents des fondsOuvrir la composition des fonds détenus pour repérer les titres en double.
- Chiffrer l'apport d'une ligneMesurer ce qu'une position supplémentaire apporte réellement à la diversification.
- Suivre les concentrationsRelever les expositions qui grandissent régulièrement sans franchir de limite.
- Comparer à la diversification affichéeConfronter le nombre de lignes affiché au nombre de risques réellement distincts.
- Signaler la diversification fragileMarquer les regroupements dont la corrélation se resserre en période de tension.
- Remettre la note de diversificationPrésenter facteurs, corrélations, doublons et diversification réellement obtenue.
Les logiciels qu'il sait tenir
- Bloomberg Terminal
Je relève sur Bloomberg les facteurs d'exposition et les séries de corrélation. - Morningstar Direct
J'ouvre dans Morningstar Direct la composition des fonds pour repérer les doublons. - Microsoft 365
Je calcule sur Excel les regroupements par facteur et l'apport de chaque ligne. - FactSet
Je relève dans FactSet l'exposition réelle des sociétés par zone et par activité. - Quantalys
Je compare dans Quantalys la diversification obtenue à celle de la catégorie.
Recrutez votre gestionnaire diversification
Un entretien d'embauche dans l'application, et il se met au travail chez vous.